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Durante casi 130 años, General Electric ha sido uno de los mayores fabricantes de Estados Unidos. Ahora se está desmoronando.
Como símbolo del ingenio estadounidense, esta potencia industrial ha dejado su propia huella en productos que van desde motores a reacción hasta bombillas, pasando por electrodomésticos de cocina y máquinas de rayos X. El pedigrí de este conglomerado se remonta a Thomas Edison. Alguna vez fue el pináculo del éxito comercial y es conocido por sus rendimientos estables, su fortaleza corporativa y su incansable búsqueda de crecimiento.
Pero en los últimos años, mientras General Electric se esfuerza por reducir sus operaciones comerciales y pagar enormes deudas, su amplia influencia se ha convertido en un problema que la aqueja. Ahora, en lo que el presidente y director ejecutivo Larry Culp (Larry Culp) llamó el “momento decisivo”, General Electric ha llegado a la conclusión de que puede liberar el máximo valor descomponiéndose a sí misma.
La compañía anunció el martes que GE Healthcare planea escindirse a principios de 2023, y que las divisiones de energía y energía renovables formarán un nuevo negocio de energía a principios de 2024. El negocio restante, GE se centrará en la aviación y estará dirigido por Culp.
Culp dijo en un comunicado: “El mundo exige -y vale la pena- que hagamos nuestro mejor esfuerzo para resolver los mayores desafíos en materia de vuelo, atención médica y energía”. "Al crear tres empresas cotizadas a nivel mundial líderes en la industria, cada empresa puede beneficiarse de una asignación de capital más enfocada y personalizada y de una flexibilidad estratégica, impulsando así el crecimiento y el valor a largo plazo de los clientes, inversores y empleados".
Los productos de GE han penetrado en todos los rincones de la vida moderna: radio y cables, aviones, electricidad, atención sanitaria, informática y servicios financieros. Como uno de los componentes originales del Dow Jones Industrial Average, sus acciones alguna vez fueron una de las más poseídas en el país. En 2007, antes de la crisis financiera, General Electric era la segunda empresa más grande del mundo por valor de mercado, empatada con Exxon Mobil, Royal Dutch Shell y Toyota.
Pero a medida que los gigantes tecnológicos estadounidenses asumen la responsabilidad de la innovación, General Electric ha perdido el favor de los inversores y es difícil de desarrollar. Los productos de Apple, Microsoft, Alphabet y Amazon se han convertido en una parte integral de la vida estadounidense moderna y su valor de mercado ha alcanzado los billones de dólares. Al mismo tiempo, General Electric se vio erosionada por años de deuda, adquisiciones inoportunas y operaciones de mal desempeño. Ahora afirma tener un valor de mercado de aproximadamente 122 mil millones de dólares.
Dan Ives, director general de Wedbush Securities, dijo que Wall Street cree que la escisión debería haber tenido lugar hace mucho tiempo.
Ives dijo al Washington Post en un correo electrónico el martes: “Los gigantes tradicionales como General Electric, General Motors e IBM tienen que mantenerse al día, porque estas empresas estadounidenses se miran en el espejo y ven un crecimiento rezagado e ineficiencia. "Este es otro capítulo en la larga historia de GE y una señal de los tiempos en este nuevo mundo digital".
En su apogeo, GE era sinónimo de innovación y excelencia corporativa. Jack Welch, su líder sobrenatural, redujo el número de empleados y desarrolló activamente la empresa mediante adquisiciones. Según la revista Fortune, cuando Welch asumió el poder en 1981, General Electric valía 14 mil millones de dólares, y él valía más de 400 mil millones de dólares cuando dejó el cargo unos 20 años después.
En una era en la que los ejecutivos eran admirados por centrarse en las ganancias en lugar de mirar los costos sociales de sus negocios, se convirtió en la encarnación del poder corporativo. El “Financial Times” lo llamó “el padre del movimiento de valor para los accionistas” y en 1999, la revista “Fortune” lo nombró “gerente del siglo”.
En 2001, la dirección pasó a manos de Jeffrey Immelt, quien renovó la mayoría de los edificios construidos por Welch y tuvo que hacer frente a enormes pérdidas relacionadas con las operaciones de servicios financieros y de energía de la empresa. Durante los 16 años de Immelt en el cargo, el valor de las acciones de GE se ha reducido en más de una cuarta parte.
Cuando Culp asumió el control en 2018, GE ya se había deshecho de sus negocios de electrodomésticos, plásticos y servicios financieros. Wayne Wicker, director de inversiones de MissionSquare Retirement, dijo que la decisión de dividir aún más la empresa refleja el "enfoque estratégico continuo" de Culp.
"Continúa centrándose en simplificar la serie de negocios complejos que heredó, y esta medida parece brindar a los inversores una forma de evaluar de forma independiente cada unidad de negocio", dijo Wick al Washington Post en un correo electrónico. “. "Cada una de estas empresas tendrá su propia junta directiva, que puede centrarse más en las operaciones mientras intentan aumentar el valor para los accionistas".
General Electric perdió su posición en el índice Dow Jones en 2018 y la reemplazó con Walgreens Boots Alliance en el índice de primera línea. Desde 2009, el precio de sus acciones ha caído un 2% cada año; Según CNBC, por el contrario, el índice S&P 500 tiene una rentabilidad anual del 9%.
En el anuncio, General Electric afirmó que se espera que reduzca su deuda en 75 mil millones de dólares para fines de 2021, y que la deuda restante total es de aproximadamente 65 mil millones de dólares. Pero según Colin Scarola, analista de acciones de CFRA Research, los pasivos de la empresa aún pueden afectar a la nueva empresa independiente.
"La separación no es sorprendente, porque General Electric ha estado desinvirtiendo negocios durante años en un esfuerzo por reducir su balance excesivamente apalancado", dijo Scarola en un comentario enviado por correo electrónico al Washington Post el martes. "El plan de estructura de capital después de la escisión no se ha presentado, pero no nos sorprendería que la empresa escindida se vea cargada con una cantidad desproporcionada de la deuda actual de GE, como suele ocurrir con este tipo de reorganizaciones".
Las acciones de General Electric cerraron a 111,29 dólares el martes, casi un 2,7% más. Según datos de MarketWatch, la acción ha subido más del 50% en 2021.